IMF’den düşük değerli yuan uyarısı

Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) üst düzey ismi, Çin yuanının ülkedeki zayıflayan iç ekonomi nedeniyle reel anlamda düşük değerlenmiş olduğunu ve talebi canlandırmaya yönelik adımların ihtiyaç duyulanın çok gerisinde kaldığını söyledi.

IMF Asya-Pasifik Departmanı Direktörü Krishna Srinivasan, fonun yıllık toplantısına ev sahipliği yaptığı Bangkok’ta verdiği bir mülakatta, para birimindeki zayıflığın çözülmesi gereken temel iç dengesizliklerin “belirtisini yansıttığını” ifade etti.

IMF’nin 2026 yılına ait son değerlendirmesi, orta noktası %21,3 olmak üzere yuanın %17,3 ile %25,3 aralığında düşük değerlendiğine işaret etmişti.

Pekin yönetimi, geçen ay “mini teşvik” olarak adlandırılan bir paket de dahil olmak üzere talebi artırmak amacıyla çeşitli tedbirler aldı. Ancak Srinivasan bu adımların yeterli olmadığını belirterek, “Dengesizlikleri gidermek için çok daha hırslı olmaları gerekiyor,” dedi.

Srinivasan, enflasyona göre ayarlandıktan sonra bir para birimini ticaret ortaklarının para sepetine karşı ölçen yuanın reel efektif döviz kurunun, Çin’deki oldukça düşük enflasyon oranı nedeniyle değer kaybettiğini vurguladı. Srinivasan, “Bu durum otomatik olarak bir rekabet gücü artışı sağlıyor. Ticaret fazlasının yıllar içinde artmasının nedeni de bu oldu,” değerlendirmesini yaptı.

Çin Merkez Bankası’nın savunması ve çözüm bekleyen dengesizlikler

Çin Merkez Bankası geçen hafta, para birimi yönetimini savunan nadir ve kapsamlı bir resmi belge yayımlayarak bu tartışmaya dahil oldu.

Banka, yuanın reel kurunun düşük değerlendiğine ilişkin IMF araştırmasına atıfta bulunmakla birlikte, bunun nominal kur hakkında bir yargı veya yuanın belirli para birimlerine karşı değer kazanması yönündeki çağrılara bir gerekçe olarak okunmaması gerektiğini savundu.

Banka, IMF’nin Çin’e yönelik politika tavsiyesinin yuanın değer kazanmasını zorlamak değil, iç talebi genişleterek ekonomiyi yeniden dengelemek olduğunu ifade etti.

Srinivasan ise Çin hükümetinin ekonomik dengesizlikleri çok uzun süredir çözümsüz bıraktığını, bunun da yuanın reel olarak değer kaybetmesine katkıda bulunduğunu ve yerel yönetim borç riskleri gibi diğer sorunların çözümünü geciktirdiğini sözlerine ekledi.